‘오마하의 현인’ 워런 버핏은 가치 투자의 대가로 존경받고 있다. 올해 은퇴를 선언한 그는 수십 년 동안 일관된 투자 철학을 유지하며 버크셔 해서웨이를 세계적인 기업으로 성장시켰다. 하지만 그는 비트코인을 비롯한 암호화폐에 대해 지속적으로 비판적인 입장을 취해왔다. 그는 비트코인을 “쥐약”,”도박 토큰” 등으로 폄하하며 투자 가치가 없다고 일축한바 있다.
워런 버핏의 투자 관점에서 본 비트코인
워런 버핏은 재무제표 분석, 경영진 평가 등을 통해 기업의 가치를 꼼꼼히 따져보고, 장기적인 성장 가능성이 높은 기업에 투자하는 투자자다. 버핏은 투자 대상을 크게 세 가지 유형으로 분류하며 투자한다.
첫째, 일정 금액으로 표시되는 자산: 채권, 주택담보대출증권, 은행예금 등. 버핏은 인플레이션으로 인해 화폐 가치가 하락하므로 가장 위험한 자산으로 간주한다.
둘째, 아무런 산출물도 나오지 않는 자산: 금이 대표적이다. 버핏은 금이 산업용, 장식용으로 사용되지만 수요가 제한적이고, 산출물이 없어 장기적인 가치 상승을 기대하기 어렵다고 본다.
셋째, 산출물이 나오는 자산: 기업, 농장, 부동산 등. 버핏이 선호하는 투자 대상이다. 특히 인플레이션 기간에도 신규 자본을 거의 투입하지 않고 구매 가치가 있는 제품을 생산하는 자산을 선호한다.
이 관점에서 보자면 비트코인은 버핏의 투자 기준에 부합하지 않는다. 버핏은 비트코인이 다음과 같은 이유로 가치가 없다고 주장한다.
첫째, 내재 가치가 없다. 비트코인은 생산적인 활동을 통해 가치를 창출하지 못한다. 농지는 식량을 생산하고, 기업은 제품과 서비스를 제공하지만, 비트코인은 아무것도 생산하지 못한다.
둘째, 미래 가치에 대한 보장이 없다. 비트코인의 가치는 미래에 다른 사람이 더 높은 가격에 사줄 것이라는 기대에 의존한다. 이는 투기적인 성격이 강하며, 지속 가능한 투자라고 보기 어렵다.
셋째, 변동성이 크다. 비트코인 가격은 변동성이 매우 커서 예측하기 어렵다. 이는 장기적인 관점에서 안정적인 수익을 추구하는 버핏의 투자 스타일에 맞지 않다.
최근에도 버핏은 비트코인에 대한 부정적인 입장을 굽히지 않았다. 2022년 버크셔 해서웨이 주총에서 그는 “전 세계 모든 비트코인을 25달러에 줘도 안 산다”라고 말해 여전히 투기 자산이며, 장시적인 투자 가치가 없다고 강조했다.
“영감님 그건 아닌듯…” 비트코인 옹호론자들의 반박
워런 버핏의 비트코인 폄하에 대해 비트코인 옹호론자들과 투자자들은 다음과 같이 반박한다.
첫째, 비트코인은 총 발행량이 2,100만 개로 제한되어 있어 희소성이 높은 자산이라는 점이다. 이는 인플레이션 헤지 수단으로서의 가치를 지니고 있다.
둘째, 탈중앙화 기능을 지니고 있다. 비트코인은 중앙 기관의 통제를 받지 않는 탈중앙화된 화폐이기에 금융 시스템의 자유와 투명성을 높이는 데 기여하고 있다.
셋째, 비트코인은 국경에 관계없이 빠르고 저렴하게 결제할 수 있는 글로벌 결제 시스템이라는 장점이 있다.
넷째, 비트코인은 블록체인 기술을 기반으로 하고 있으며 이는 금융, 물류, 공급망 관리 등 다양한 분야에서 혁신을 가져올 수 있어 매력적이다.
이렇듯 옹호론자들은 버핏이 비트코인의 기술적인 측면과 미래 잠재력을 간과하고 있다고 주장하며, 버핏이 젊은 세대의 투자 트렌드를 이해하지 못하고 있다고 비판한다.
비트코인을 그렇게 비판했으면서 정작 투자는…
아이러니하게도 워런 버핏은 비트코인을 혐오하지만, 그의 회사 버크셔 해서웨이는 암호화폐 관련 기업에 투자하고 있다. 대표적인 예가 브라질의 디지털 은행 누뱅크(Nubank)다.
누뱅크는 고객들에게 비트코인 ETF를 제공하고 있으며, 자체 암호화폐인 ‘Nucoin’도 발행한다. 버핏은 누뱅크의 성장 가능성을 높게 평가하여 수억 달러를 투자했지만, 이는 그의 비트코인에 대한 비판적인 입장과 상반되는 행보다.
일각에서는 버핏의 누뱅크 투자를 “어쩔 수 없는 선택”으로 해석하고 있다. 버핏은 누뱅크의 사업 모델과 성장 가능성을 높게 평가했지만, 누뱅크가 암호화폐 사업을 포기하도록 강요할 수는 없었을 것이다. 또한 누뱅크 투자를 통해 버핏이 암호화폐 시장의 성장 가능성을 간접적으로 인정한 셈이라는 분석도 있다.
워런 버핏은 자신의 투자 철학에 따라 비트코인을 외면하고 있지만, 암호화폐 시장은 끊임없이 변화하고 발전하고 있다. 최근에는 비트코인 현물 ETF가 출시되고, 기관 투자자들의 참여가 증가하면서 비트코인의 제도권 편입이 가속화되고 있다. 또한 도널드 트럼프 대통령이 암호화폐 친화적인 정책을 펼치고 있기에 비트코인 시장에 대한 기대감이 높아지고 있다.
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